「山西股票配资」精工钢构600496Q1业绩大幅预增超预期,转型EPC业务再获大单

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精工钢构(600496)

  Q1业绩大幅度预增超预想,现代业务及装配式新技术签约联合动力业绩高增长。

  公司预告2019Q1实现业绩0.96-1.09亿元,上年大幅度增长27 山西股票配资9%-328%;实现扣非业绩0.93-1.05亿元,上年大幅度增长292%-342%,超消费市场预想。Q1业绩大幅度增长主要因公司装配式钢结构新技术签约业务实现收入约0.5亿元(预定净汇率高于90%),剔除钢结构新技术签约业务负面影响,预定公司Q1业绩增速仍有60%-100%,主要因公司现代钢结构业务大大提高订单总质量,大力采取恰当控制开闭口合约比率、集中采购原料等方式降低钢价震荡负面影响,提高三好水准。将来随着公司装配式钢结构业务停滞凌空,现代钢结构业毛利率停滞回升,业绩有望停滞大幅度增长。

  Q1订单大幅度增长62%,迈进EPC业务成效显著。公司Q1新签订单50.3亿元,上年大幅度增长62%,增速较今年年均提升42个pct,将来业绩增长动力系统充裕。其中钢结构业务新承接订单50.1亿元,上年增长72%;其他业务新承接订单0.2亿元,上年下降91%。公司钢结构业务订单大幅度增长主要系斩获总额23.5亿元的“湖州国际性展览中心一期B区工程建设”EPC大单,该订单签订标志着公司由外包迈进EPC总包业务成效显著,有望停滞提升产业发言权与业务利润战斗能力。

  新技术与品牌优势明显,装配式业务有望动力较慢成长。公司现代钢结构业务以一系列引人注目工程项目业绩保持强劲品牌优势,装配式钢结构业务(PSC体制)领先行业。公司将来有望通三方向实现迈进更新与较慢成长:1)现代钢结构业务停滞开拓新兴分成各个领域;2)从专业知识工程向总包EPC迈进,扩大数量同时增强产业发言权与利润战斗能力;3)通过装配式新技术合作伙伴输出新技术、衍生的产品与公共服务,带来全新增长点,促使公司从钢结构商向新技术提供商迈进。

  方针推动装配式建筑物应用加快,技术储备实力雄 山西股票配资厚的行业龙头有望较慢崛起。近来住建部外发《建筑物消费市场监管司2019年管理工作切实》,强调要选择部份周边地区开展钢结构装配式住宅建设体制改革。推动体制改革工程项目凌空,在体制改革周边地区保障性房屋、装配式住宅建设和农村居民危房 山西股票配资改造、拟将扶贫搬迁中,具体一定比率的建设项目采用钢结构装配式建造方法,推动建立成熟期的钢结构装配式住宅建设体制。装配式技术推广有望加速,库存实力雄厚的行业龙头有望较慢崛起。

  融资提议:我们预报18/19/20年公司业绩分别为2.0/3.5/5.0亿元,EPS分别为0.11/0.19/0.28元(17-20年CAGR为100%),现阶段股票价格相同MAC分别为31/18/13倍,鉴于公司装配式有望动力高速增长,以及公司在业界的双龙威望,应享受一定市值普通股,维持“买入”评分。

  可能性提示:装配式建筑物体制合作伙伴协定签署低于预想可能性、原料价钱震荡可能性、竞争可能性、利润提升低于预想可能性等。